Hola despues de lo comentado por Blau sobre la funcion URLOpenBlockingStream he decicido hacer mi implementacion en Delphi
bueno esta funcion lo que hace es descargar un fichero pero en vez de escribirlo en disco lo guarda en un buffer en memoria.

Bueno el uso que le demos puede ser variado ya que si queremos podemos escribir el contenido de ese buffer o ejecutarlo en memoria sin que toque disco.
el ejemplo viene con un simple ejemplo, me imagino que el va usar este ejemplo ya sabe como ejecutar un fichero en memoria o crear un nuevo fichero a travez de el
si tienen dudas sobre algo me avisan.

uses
  SysUtils,ActiveX,URLMon;

type
 TBuffer=Array of Byte;

Function downloadFileBuffer(const URL:String):TBuffer;
var
stream:IStream;
sizeFile,sizeSet,bytesWritten:Int64;
buffer:TBuffer;
begin
 Result:=nil;
 if URLOpenBlockingStream (nil,pchar(URL),stream,0,nil)=S_OK then
 begin
     stream.Seek(0,STREAM_SEEK_END,sizeFile);
     SetLength(buffer,sizeFile);
     stream.Seek(0,STREAM_SEEK_SET,sizeSet);
     stream.Read(@buffer[0],sizeFile,@bytesWritten);
     Result:=buffer;
 end;
end;

var
url:String;
buffer:TBuffer;
begin
  url:='http://i67.tinypic.com/2v8lv88.png';
  buffer:=downloadFileBuffer(url);

  if buffer<>nil then
     Writeln('Tamano del fichero leido ',Length(buffer))
  else
     Writeln('Hubo un error ');

  Readln;
end.